In der Bewertungspraxis haben sich unterschiedliche Modelle zur Ableitung von Zinssätzen für ertragsorientierte Bewertungsverfahren sowie für das Residualwertverfahren etabliert. Einzelne Zinssatz-Modelle sind aufgrund ihrer Risiken nur eingeschränkt für die Bewertungspraxis zu empfehlen.
Das Seminar bietet einen kompakten Überblick über klassische und alternative Modelle zur Ermittlung von Zinssätzen für das Ertragswert-, Discounted-Cash-Flow- und Residualwertverfahren. Auf Basis eines Praxisbeispiels werden die Gemeinsamkeiten und Unterschiede der Zinssatz-Modelle identifiziert sowie deren Chancen und Risiken dargestellt.
Zu den Inhalten zählen u. a.
- Liegenschaftszinssätze im klassischen und vereinfachten Ertragswertverfahren
- Methoden laut ÖNORM B 1802-1, inkl. Neuerungen (seit 15.7.2019 in Kraft): Ableitung aus der regionalen Immobilienmarktentwicklung
- Methoden aus der Bewertungspraxis: Ableitung aus der Netto- und Brutto-Anfangsrendite, direkte Ableitung aus dem Immobilienmarkt
- Alternative Methoden auf Basis von Bandbreiten und Scoringmodellen: Methode nach Zeißler, Methode nach Münchehofer/Springer, Methode nach Sommer/Hausmann
- Diskontierungs- und Kapitalisierungszinssätze im Discounted-Cash-Flow-Verfahren (ÖNORM B 1802-2)
- Ermittlung des Diskontierungszinssatzes unter Berücksichtigung
- der Entwicklung des Verbraucherpreisindex
- einer möglichen fehlenden Ertrags-Indexierung
- Ermittlung des Kapitalisierungszinssatzes unter Berücksichtigung
- der Restnutzungsdauer
- der Höhe des Bodenwertes
- des Wertsteigerungspotentials
- Ermittlung des Diskontierungszinssatzes unter Berücksichtigung
- Diskontierungs- und Finanzierungszinssätze im Residualwertverfahren (ÖNORM B 1802-3)
- Zinssätze für das Eigen- und Fremdkapital
- Grundkonzept der Weighted Average Cost of Capital (WACC)
Ideal für folgende Teilnehmer
- Allgemein beeidete und gerichtlich zertifizierte Sachverständige für das Immobilienwesen
- Zertifizierte Sachverständige für Immobilienbewertung gem. ISO/IEC 17024
- Sachverständige bei Banken, Sparkassen und Versicherungen im Bereich Immobilienbewertung
- MitarbeiterInnen von Immobilienbewertungsunternehmen
- Asset-, Portfolio- und RisikomanagerInnen bei institutionellen Immobilieninvestoren
- Wirtschaftsberatende Berufe
